Jean-François Dumais*, gestionnaire des stratégies de placement au cabinet de services financiers Bâtirente, partage avec vous les résultats de nos fonds et ses commentaires sur l’économie et les marchés financiers. Cette édition fait le point sur la situation au troisième trimestre de 2026.
Économie
La situation économique du troisième trimestre de l’année 2026 a été grandement influencée par le conflit en Iran. En effet, la poursuite du conflit a mis une pression à la hausse sur le baril de pétrole (+40 %) et sur l’inflation.
Inflation
Au 30 septembre 2026, le taux d’inflation au Canada s’élevait à 3,1 %. Ce taux se situait au-dessus de la cible de 2 %. Aux États-Unis, le taux d’inflation était de 3,7 % à la même date.
Taux directeurs
Au Canada, en raison des pressions inflationnistes, une hausse de 0,25 % est anticipée par les acteurs du marché pour 2026. Le taux passerait ainsi à 2,50 %.
Aux États-Unis, la Réserve fédérale (Fed) a augmenté son taux directeur de 0,25 % en 2026, le faisant passer à 4,0 %. En raison des pressions inflationnistes, il est anticipé que le taux monte à 4,25 % d’ici la fin 2026.
Récession en vue?
La croissance économique est faible au Canada, alors que son produit intérieur brut (PIB) enregistre une hausse de 1,4 % sur un an. À noter que le Canada a connu deux trimestres négatifs de suite (T4 2025 et T1 2026), ce qui correspond à la définition d’une récession technique.
La croissance économique américaine est plutôt stable, avec un PIB en hausse de 2,2 % sur un an.
Marchés au 3e trimestre de 2026
Les marchés obligataires ont baissé significativement au T3, en raison des pressions inflationnistes. Du côté des actions, on observe une légère hausse au Canada (hausse des titres liés au pétrole) et dans les actions mondiales.
Actions
La poursuite du conflit en Iran a entraîné un rendement plutôt faible des marchés boursiers. L’indice des actions mondiales MSCI Monde tous pays a affiché un rendement de 1,7 % en dollars canadiens. Les titres provenant de pays développés (MSCI EAEO), comme ceux d’Europe et d’Asie, ont généré une performance de 1,0 %; les titres américains 2,4 %; alors que les marchés émergents ont enregistré un rendement de -0,3 %, le tout en dollars canadiens. Par ailleurs, le principal indice canadien (S&P/TSX) a affiché un rendement de 1,6 %.
Obligations
Les taux d’intérêt des obligations ont connu une forte hausse, surtout en raison de l’inflation causée principalement par le conflit en Iran. De ce fait, l’indice obligataire universel FTSE Canada a enregistré un rendement fortement négatif de -3,0 %.
Performance des Fonds Bâtirente au troisième trimestre de 2026
Fonds diversifiés Bâtirente : entre -1,1 % et -1,7 %
Trésorerie Multi : -0,7 %
Obligations Multi : -2,8 %
Actions mondiales Multi : -0,1 %
Actions canadiennes Multi : 0,1 %
Actions mondiales à faible capitalisation Multi : -1,0 %
Perspectives pour les marchés au dernier trimestre de 2026
Les États-Unis pourraient jouer un rôle déterminant sur les marchés au cours du dernier trimestre de 2026. L’administration de Donald Trump pourrait être à l’origine d’une volatilité accrue.
Parmi les risques à prendre en compte :
- La poursuite du conflit en Iran pourrait entraîner une baisse des marchés et une poursuite de la hausse du pétrole;
- Après quatre années de solides performances, les marchés boursiers présentent des évaluations assez élevées. Les titres des semi-conducteurs, associés à l’engouement pour l’intelligence artificielle, ont été particulièrement généreux (596 % en 4 ans). En octobre, ces titres sont sous pression;
- Les élections de mi-mandat aux États-Unis se profilent à l’horizon; historiquement, cette période s’accompagne de rendements boursiers plus faibles;
- La guerre tarifaire avec les Américains pourrait exercer une pression sur les actions canadiennes.
Dans le contexte actuel des marchés, il est essentiel d’adopter une stratégie de diversification de portefeuille, comme celle proposée par les Fonds Bâtirente.
Sources : Bloomberg et Desjardins Sécurité financière
*Jean-François Dumais est gestionnaire des stratégies de placement chez Bâtirente depuis 2019. Titulaire d’une maîtrise en administration des affaires, option Finances, il possède plus de 20 ans d’expérience des marchés financiers.